代糖行业观察：金禾实业引领三氯蔗糖价格反弹醋化股份安赛蜜蓄势待涨
添加时间：2025-05-15 作者：小编
三氯蔗糖市场供给格局高度集中，金禾实业（1.3万吨）■★★★◆、科宏生物（0◆◆■★★■.8万吨）、康宝生化（0.8万吨）和新琪安科技（0.3万吨）四家企业合计占据91.95%的产能。2021年行业扩产周期导致供给过剩，价格从48万元/吨的历史高点暴跌至2024年7月的10万元/吨。此后，厂商主动调整策略，2024年下半年产量同比缩减73.62%，叠加2025年2月开工率从74.1%降至62■★◆.6%，供给端显著收缩★★。金禾实业自2024年下半年起连续提价6次，带动三氯蔗糖价格回升至25万元/吨，行业进入主动去库存阶段★★★◆■■。
代糖对传统甜味剂的替代空间广阔★★◆◆■◆。2023年全球人工甜味剂市场中■■★■，三氯蔗糖和安赛蜜仅分别占11.4%和12.7%，而甜蜜素★■■、阿斯巴甜等低端产品仍占据70%份额。从甜价比（单位甜度成本）看，三氯蔗糖（3.25）和安赛蜜（3◆◆■.3）显著优于糖醇类（不足0■◆◆■■.1）及天然甜味剂（不足1）★■★◆■，性价比优势突出。
下游饮料行业成为核心驱动力。三氯蔗糖59%应用于饮料领域，2023年中国无糖饮料市场规模达401.6亿元■■★◆◆，预计2028年将增长至815◆◆.6亿元★■◆，带动代糖需求翻番。海外市场亦表现强劲，2024年三氯蔗糖出口量同比增加14◆◆■◆.02%至1.87万吨，安赛蜜出口量增长22.61%至1◆★◆■★◆.94万吨。国内厂商凭借成本和技术优势主导全球代糖供应，出口韧性为价格提供长期支撑★■。
近期，代糖行业呈现供给收紧与需求扩张的共振趋势■◆■。三氯蔗糖主力厂商通过协同限产推动价格快速回升■◆★★，截至2025年3月13日◆◆◆◆，其市场均价达25万元/吨■★◆，较2024年7月低点上涨150%；安赛蜜市场亦在产能高度集中格局下酝酿涨价动能。与此同时，下游饮料行业对代糖需求的持续增长以及海外出口的稳健扩张，进一步巩固了行业供需紧平衡的态势■■★。
当前■★，代糖行业正步入供给优化与需求扩张的良性循环。厂商协同限产加速库存出清，而无糖消费趋势的深化与出口市场的持续增长■★◆◆◆，有望推动行业维持紧平衡格局★★■■◆★。随着价格机制逐步理顺，龙头企业盈利弹性或将进一步释放。返回搜狐，查看更多
安赛蜜市场同样呈现双寡头格局◆◆◆◆★■，金禾实业（1.4万吨）与醋化股份（1■★★.5万吨）合计占据国内95%的产能■◆。2024年9月■★，金禾实业曾尝试提价至3.9万元/吨■■◆，尽管当前价格回落至3.7万元/吨★◆■■◆◆，但低价竞争已接近尾声。参考三氯蔗糖的协同提价路径，安赛蜜厂商有望通过产能调控复刻涨价逻辑，进一步优化行业盈利水平。
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